冰火兩重天！受疫情沖擊的電池產業鏈將加速洗牌

一場突如其來的新冠肺炎疫情，打亂了多個產業的一季度發展預期，原本發展勢頭如火如荼的新能源汽車及動力電池產業也未能幸免。近日，今年一季度新能源汽車產銷、動力電池裝機量數據陸續公布，產銷、裝機量下降“毫無意外”，而產業鏈上的各家企業，業績也隨之“變臉”。

日前，中汽協發布數據顯示，今年一季度我國新能源汽車產銷分別完成10．5萬輛、11．4萬輛，同比分別下降60．2％和56．4％。動力電池應用分會數據顯示，今年一季度我國新能源汽車動力電池裝機量為5．68GWh，較2019年同期的12．31GWh，同比減少53．84％。

復工延期、訂單明顯下滑、物流運輸受阻、供應鏈銜接不暢……新冠肺炎疫情對于企業生產經營造成的困難不一而足，并最終導致企業整體利潤下滑。近日，多家動力電池產業鏈上市公司陸續發布一季度業績報告，多數企業業績出現下滑，部分企業甚至出現巨虧，即便一些企業仍保持正向增長，但也遠未達預期。

數據來源：動力電池應用分會（單位：MWh）

今年一季度共有49家電池生產企業有動力電池配套新能源汽車，較去年同期的53家，數量進一步減少，并且裝機量同比增長的僅有8家；裝機量前10名中，同比增長的僅LG化學和塔菲爾2家，其余都大幅下滑。

新冠肺炎疫情的“黑天鵝”影響遠超人們預期，今年一季度情況非常特殊，不能按照正常情形進行分析。不過，疫情對于產業的影響也是非常明顯的：將加速產業洗牌。

一方面，受新冠肺炎疫情影響，短期內下游汽車市場需求難以有大的改觀，將會抑制動力電池的需求，今年全年動力電池裝機量能否增長還是未知數，對于一些中小電池企業來說，如果長期訂單不足或偏少，經營壓力會加大。

另一方面，新冠疫情導致企業營收大幅減少，企業運營成本會變相增加，資金壓力較大的企業可能會面臨市場調整的風險。

疫情影響對企業沖擊有多大？我們通過上市公司的財報也可以大致了解。近日，電池產業鏈陸續發布了一季度財報，凈利下降成主基調。

上游資源：鈷鋰冰火兩重天

鋰資源方面，國內兩巨頭一季度凈利潤同樣大幅下滑。其中，贛鋒鋰業預計，今年一季度公司實現凈利潤700萬元－1000萬元，而去年同期為2．53億元，同比預計大幅下降96－97％；天齊鋰業預計，今年一季度公司虧損4．5億元－5．1億元，而去年同期公司盈利1．11億元。

兩家鋰資源巨頭一季度日子都不好過，原因也大同小異，除了新冠肺炎疫情的主要影響外，在“小異”方面，贛鋒鋰業因持有的金融資產股票價格下跌，導致本期公允價值變動產生損失進而影響公司利潤；天齊鋰業澳元兌美元匯率下降幅度較大，導致本期財務費用匯兌損失金額較上年同期大幅增加。

另一家電池資源巨頭華友鈷業日子則相對舒坦。隨著鈷產品價格相對企穩，鈷產品毛利率開始上升，華友鈷業預計2020 年一季度凈利潤1．84億元，同比增長1385．10％。

電池材料：下降仍是主基調 新宙邦受益防疫

一季度新冠肺炎影響主要沖擊市場在國內，國外生產仍正常進行。新宙邦表示，由于一季度公司鋰電池化學品國際客戶訂單增長，以及防疫需求的有機氟化學品海內外市場含氟醫藥、農藥中間體產品及環保型含氟表面活性劑銷量大幅增長，公司一季度凈利潤預計在 8692．80 萬元－9934．62 萬元，較上年同期增長40％－60％。

正極材料方面，當升科技、湘潭電化等企業均表示，受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，鋰電正極材料業務銷量及收入均出現下降，導致利潤下降。其中，當升科技預計今年一季度凈利潤同比下滑53．19％ － 45．39％，凈利潤在3000萬元－ 3500萬元區間；湘潭電化預計將較上年同期下降63．97％－72．29％，凈利潤在500萬元－650萬元區間。

隔膜方面，星源材質和恩捷股份都表示，因疫情影響導致下游客戶需求減少，銷量未達預期，凈利潤將大幅下滑。其中，星源材質預計今年一季度凈利潤同比下降80．31％－67．19％，在1500 萬元－2500 萬元區間；恩捷股份預計今年一季度凈利潤較去年同期下滑38．00％－25．00％，在1．32億元－1．60億元。

鋰電設備：贏合科技口罩機業務形成新增量

鋰電設備方面，贏合科技今年一季度新簽鋰電訂單超過10億元，此外積極響應政府號召，助力抗疫防控工作，推出口罩機自動化生產線以及口罩代工業務，形成業務增量，公司預計一季度凈利潤在1．5億元－1．7億元，同比大增112．12％－140．41％。

據先導智能透露，公司今年一季度延續了去年以來的高強度研發投入，研發費用占營業總收入的比例較上年同期大幅增加，且一季度新簽訂單屬毛利較低的訂單，導致毛利率較上年同期下滑，公司預計一季度凈利潤將同比下降35％—55％，盈利在8725．34 萬元－12603．26萬元區間。

隨著國內新冠肺炎疫情防控取得良好成效，各產業生產復工正逐步恢復。3月份數據顯示，當月我國新能源汽車產銷分別為5萬輛、5．3萬輛，環比分別大增381．6％、301．3％；動力電池方面，當月動力電池裝機量達到2．77GWh，環比也大增363．8％，新能源汽車及動力電池產業正逐步復蘇，預計接下來整個產業鏈會陸續恢復正常，相關數據也會逐步恢復到正常水平。